經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 老盈盈  

近期，多家中小銀行調(diào)整存款產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，內(nèi)蒙古土右旗蒙銀村鎮(zhèn)銀行、昆都侖蒙銀村鎮(zhèn)銀行等紛紛取消5年期整存整取定期存款，部分民營銀行的存款產(chǎn)品列表中也不再顯示3年或5年期定存產(chǎn)品。盡管大多數(shù)銀行仍在售5年期定存，但長期定存的收益吸引力持續(xù)下降。

蘇商銀行特約研究員薛洪言對經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者表示，此次調(diào)整背后，是銀行業(yè)凈息差收窄壓力的體現(xiàn)，中小銀行尤為突出，因此減少長期限高成本存款、優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)成為必然選擇。

面對這一趨勢，有投資者的資金配置開始向“穩(wěn)健低波+高流動性”轉(zhuǎn)型，貨幣基金、短期理財(cái)及紅利低波類產(chǎn)品受到投資者的青睞。  

  多家中小銀行下架5年定存 

11月初，內(nèi)蒙古土右旗蒙銀村鎮(zhèn)銀行通過官方微信公眾號發(fā)布了關(guān)于調(diào)整該行存款利率的相關(guān)公告。在公告中，該村鎮(zhèn)銀行表示，綜合考慮同業(yè)機(jī)構(gòu)的利率水平，自2025年11月5日起，對定期人民幣存款利率進(jìn)行調(diào)整，取消5年期整存整取定期存款。土右旗蒙銀村鎮(zhèn)銀行此前在售的5年期定期存款原利率為1.90%，調(diào)整后直接顯示為空缺。

目前，土右旗蒙銀村鎮(zhèn)銀行已經(jīng)刪除了該篇公告。11月17日，經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者致電該行總行營業(yè)廳，接電話的業(yè)務(wù)人員表示，6個(gè)月、1年至3年的定期存款仍在產(chǎn)品架上，但已沒有5年期的定期存款。

內(nèi)蒙古昆都侖蒙銀村鎮(zhèn)銀行也出現(xiàn)了類似的情況。該行于11月初通過官方微信公眾號公布了調(diào)整后的最新存款利率公告表，5年期定期存款調(diào)整前的利率為1.9%，而調(diào)整后的利率一欄顯示為空缺，昆都侖蒙銀村鎮(zhèn)銀行隨后也刪除了該公告。11月17日，經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者致電該行總行營業(yè)廳，該行接電話的業(yè)務(wù)人員表示，11月初至11月16日，該行取消了5年期整存整取定期存款，但從11月17日起，該行又恢復(fù)了5年存期的產(chǎn)品，利率只有1.6%，略高于2年期的1.55%，低于3年期的1.85%。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者還注意到，一些民營銀行的存款產(chǎn)品也不顯示5年期定期存款了。例如在華瑞銀行、新安銀行、網(wǎng)商銀行等多家銀行官方App（手機(jī)應(yīng)用程序）的定期存款產(chǎn)品列表中，記者并沒有找到5年期定期存款的“蹤跡”。有的銀行的調(diào)整力度更大，不僅下架了5年期定存，還將3年期定期存款一并下架。例如，中關(guān)村銀行在存款產(chǎn)品利率調(diào)整公告中表示，3年期、5年期整存整取定期存款均已下架，僅限存量客戶在自動續(xù)存的情況下還可以繼續(xù)持有3年期、5年期整存整取定期存款。

雖然部分小型銀行對長期定存進(jìn)行了調(diào)整，但大多數(shù)國有大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行以及中小型銀行仍然在售5年期定期存款產(chǎn)品。值得注意的是，近年來隨著各大銀行多次下調(diào)存款利率，長期限定存的收益吸引力持續(xù)降低，“利率倒掛”的現(xiàn)象越來越普遍。例如記者看到，中國建設(shè)銀行5年期整存整取定存最高年利率僅1.3%，而3年期存款最高年利率為1.55%，明顯高于5年期。  

平衡資產(chǎn)與負(fù)債收益  

上述村鎮(zhèn)銀行的業(yè)務(wù)人士表示，高息中長期存款曾經(jīng)是小銀行的攬儲“神器”，但伴隨著銀行負(fù)債端成本的不斷上升，這種吸儲模式難以為繼。之所以取消5年期整存整取的定期存款，是不想讓客戶存如此長期限的產(chǎn)品。

對此，薛洪言表示，近期部分中小銀行調(diào)整存款業(yè)務(wù)，本質(zhì)是經(jīng)營壓力和政策環(huán)境共同作用的結(jié)果。當(dāng)前銀行業(yè)整體面臨凈息差收窄的難題，中小銀行的壓力尤為突出，利潤空間被擠壓后，它們不得不通過下調(diào)存款利率、減少長期限產(chǎn)品來優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)。與此同時(shí)，寬松貨幣政策帶動社會融資成本下行，銀行資產(chǎn)端收益受到影響，需要通過調(diào)整負(fù)債端來實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)與負(fù)債的收益匹配，而資金鎖定成本偏高的長期定期存款，自然會成為首要調(diào)整的對象。

11月14日，國家金融監(jiān)管總局公布2025年三季度銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)主要監(jiān)管指標(biāo)數(shù)據(jù)情況。凈息差方面，國有大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、民營銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行和外資銀行的凈息差分別為1.31%、1.56%、1.37%、3.83%、1.58%和1.35%，其中股份制商業(yè)銀行環(huán)比上升了0.01個(gè)百分點(diǎn)，民營銀行環(huán)比下降0.08個(gè)百分點(diǎn)，其余類別銀行環(huán)比均持平。從同比情況看，六類銀行機(jī)構(gòu)三季度凈息差同比均出現(xiàn)不同程度的下降，其中，民營銀行同比下降了0.3個(gè)百分點(diǎn)，國有大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行和外資銀行分別下降0.14個(gè)、0.07個(gè)、0.06個(gè)、0.14個(gè)和0.09個(gè)百分點(diǎn)。

各大銀行管理層在業(yè)績發(fā)布會上，也多次提到受LPR利率（貸款市場報(bào)價(jià)利率）持續(xù)下行、資產(chǎn)收益率下降快于負(fù)債成本等因素影響，銀行凈息差仍有一定下行壓力。比如，中國工商銀行副行長姚明德預(yù)計(jì)，下半年凈息差下行仍然是行業(yè)共性，但降幅將進(jìn)一步收窄。他表示，凈息差是商業(yè)銀行綜合平衡讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)、自身穩(wěn)健增長、商業(yè)可持續(xù)性等多目標(biāo)后的結(jié)果，與三個(gè)關(guān)鍵因素緊密相關(guān)：一是貨幣政策對資產(chǎn)負(fù)債兩端的影響，二是社會信貸需求的變化趨勢，三是銀行自身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整能力。

薛洪言預(yù)計(jì)，后續(xù)大概率會有更多中小銀行跟進(jìn)調(diào)整長期限存款產(chǎn)品，或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)的普遍趨勢。中小銀行的攬儲能力和品牌公信力通常不及大型銀行，此前依賴高息長期存款吸引客戶的模式已無法持續(xù)。鑒于銀行業(yè)凈息差下行的壓力仍將持續(xù)，且存款利率市場化定價(jià)機(jī)制將持續(xù)推進(jìn)，未來預(yù)計(jì)將有更多銀行通過縮短存款期限、下調(diào)利率來平衡資產(chǎn)端與負(fù)債端的收益。  

“穩(wěn)健低波”與“高流動性”搭配  

針對上述趨勢，素喜智研高級研究員蘇筱芮對經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者表示，從目前看，一些貨幣基金與低風(fēng)險(xiǎn)銀行理財(cái)在當(dāng)前個(gè)人、家庭的現(xiàn)金管理方面正發(fā)揮著越來越重要的作用?！胺€(wěn)健低波”與“高流動性”的組合，能夠?yàn)閭€(gè)人和家庭提供入門級、易上手的基礎(chǔ)資金管理功能，也便于他們的日常消費(fèi)和資金應(yīng)急儲備，具有較高的配置價(jià)值。

光大銀行一名客戶經(jīng)理向經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者介紹，盡管他們?nèi)栽谑?年期的定期存款，但也會推薦客戶轉(zhuǎn)向保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)绕渌a(chǎn)品。如果儲戶家里有閑錢，并且在5年甚至10年內(nèi)不太可能用到，想追求收益更高的產(chǎn)品，可以考慮配置儲蓄型保險(xiǎn)，鎖定長期收益。

投資人小張并不喜歡儲蓄型或年金型的保險(xiǎn)，她認(rèn)為自己打理財(cái)務(wù)的收益不會低于保險(xiǎn)產(chǎn)品的收益。她對記者表示，自己對產(chǎn)品的流動性要求比較高，不喜歡封閉期長的理財(cái)產(chǎn)品，一般只關(guān)注最低持有期不大于90天的產(chǎn)品。

在她看來，首發(fā)新品往往會設(shè)置較高的收益率，以此來吸引投資者，但幾周或幾個(gè)月后收益就會下滑，所以留意銀行的產(chǎn)品上新公告或咨詢客戶經(jīng)理搶新發(fā)產(chǎn)品是個(gè)好辦法。除了新發(fā)理財(cái)，其余產(chǎn)品大多只能參考?xì)v史數(shù)據(jù)盲選，而銀行現(xiàn)在幾乎不提供“近7日年化”“近3日年化”這類有可比性的數(shù)據(jù)，只給出“成立以來年化”“近一個(gè)月年化”等數(shù)據(jù)，在這種情況下，相關(guān)數(shù)據(jù)只能靠自己整理。

小張會經(jīng)常購買以債券資產(chǎn)為底倉、再適度配置權(quán)益資產(chǎn)的穩(wěn)健型理財(cái)產(chǎn)品。在她看來，這類產(chǎn)品能在獲取基礎(chǔ)收益上增強(qiáng)回報(bào)，在收益與風(fēng)險(xiǎn)間找到較好的平衡點(diǎn)，抗波動能力較強(qiáng)，雖然短期彈性不及純股基金，但對追求穩(wěn)健收益的投資者來說，這種積少成多、穩(wěn)步增長的收益特征，能帶來更踏實(shí)的投資體驗(yàn)。

（作者 老盈盈）