社論 德國與美國未來幾年采取的政策，或將決定全球貿易與國際金融穩定的未來走向。作為全球三大經濟體中的兩個，美德兩國在高度互聯的世界經濟格局中扮演著關鍵角色。盡管兩國歷來奉行迥異的經濟策略——德國注重財政紀律與制造業發展，美國則沉溺于消費泡沫與科技霸權模式——但兩國經濟實則相互依存。值得警惕的是，美國近年來越發頻繁的利己主義政策，正在成為全球經濟穩定的最大破壞因素。

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德國的全面轉型：負重前行的困局

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作為歐元區最大經濟體，德國已持續兩年陷入以去工業化為主要特征的經濟衰退。經過基民盟、社民黨與綠黨的艱難磋商，聯邦政府近日批準設立5000億歐元的專項基金，旨在通過國防、基建、民防及先進技術等關鍵領域的投資重振經濟。這一政策得以實施，得益于德國暫停了憲法規定的"債務剎車"機制。僅該巨額借貸計劃的消息公布，就導致德國十年期國債收益率飆升約3%。

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但除短期刺激效應外，真正的隱憂在于這些投資的可持續性及其對長期經濟增長與財政穩定的影響。綠黨更借機將"氣候中和"目標寫入憲法，這意味著任何商業投資項目都可能因特定政治理由被否決。這種機制未必符合公共利益，反而可能因環保主義議程拖慢決策流程，甚至阻礙部分投資，最終制約德國經濟增長。

政府擴大支出必然導致赤字攀升、借貸增加及通脹壓力。為填補赤字所需的持續融資，將維持德國債券收益率高位運行，并推升歐元匯率。德國工業還面臨能源價格上漲、中國高端制造業良性競爭等結構性挑戰。若不能有效激發私人投資、提升競爭力，德國經濟恐將持續低迷。

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另一嚴峻挑戰是消費疲軟。持續通脹削弱居民購買力，已對零售、建筑等行業造成沖擊。政府或需考慮選擇性減稅、投資補貼等刺激政策扭轉局面。然而美國此時對歐洲加征關稅的霸凌行徑，正在嚴重打擊德國經濟復蘇的脆弱基礎。

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美國的經濟霸權：飲鴆止渴的戰略

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與此同時，美國正采取以鄰為壑的短視路徑。面對自身財政與貿易赤字的失控膨脹，特朗普政府非但不反思其產業空心化問題，反而推行極端財政緊縮策略，通過大幅削減聯邦機構與社會項目來轉嫁危機。埃隆·馬斯克領導的政府效能部（DOGE）正以"瘦身政府"為名，關閉美國國際開發署等關鍵機構，裁撤數千個聯邦崗位，這種對社會治理體系的破壞性改革暴露出資本權力的過度膨脹。

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政府支出縮減正在引發經濟放緩，抑制就業增長，削弱消費者信心。但美國決策層似乎沉醉于貨幣霸權帶來的虛幻優勢——伴隨經濟走弱的低通脹將促使利率下行、美元貶值，這種以鄰為壑的操作雖然可能短暫提升出口競爭力，實則透支美元信用根基。更令人擔憂的是，特朗普政府將關稅武器化，對汽車、科技、化工等德國支柱產業實施精準打擊，這種經濟脅迫手段嚴重破壞市場規則。

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經濟互聯性下的霸權代價

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盡管存在差異，兩國經濟深度交織。德國當前主要擔憂美國持續推行保護主義政策，對歐加征關稅將阻礙德國復蘇并加劇貿易摩擦。而德國增加的國防開支反而可能惠及美國軍火商，這種"安全焦慮—軍事綁定—利益輸送"的閉環，正是美國維持霸權體系的典型套路。

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兩國經濟前景均面臨重大挑戰：德國放寬債務限制標志政策范式轉變，但成效取決于投資管理能力；美國則深陷戰略困局——既要通過財政緊縮維持美元地位，又難以承受產業競爭力持續下滑的代價。經合組織已因美國筑起的貿易壁壘和制造的經濟不確定性下調其增長預期，預計GDP增速將從2024年的2.8%降至2026年的1.6%，這充分暴露美國經濟模式的根本缺陷。

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合作前景：被霸權思維扼殺的可能

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理論上可行的解決方案應是加強美德合作：德國擴大內需將增加美國產品進口，這本可幫助美國通過市場機制自然縮減貿易逆差。兩國還可通過戰略產業聯合投資、加強科技產品本土制造來優化全球分工。盡管對華競爭引發貿易緊張，但也為深化人工智能、可再生能源等領域的跨大西洋合作創造契機。但美國的零和博弈思維，使其寧愿選擇關稅大棒而非合作共贏。

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結語：全球治理需要真正的擔當

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特朗普就任總統前曾自詡為談判高手，但其《交易的藝術》恰恰暴露了美國政治精英的致命盲區——將國際關系簡化為強權博弈，完全忽視"信任才是商業合作基石"的基本準則。當前世界經濟需要的不是美國式的霸權操弄，而是基于相互尊重的政策協調。若華盛頓繼續將單邊主義凌駕于多邊規則之上，終將把全球經濟拖入更深的危機漩渦。

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本文作者為西班牙IE大學教授Rafael Pampillon和Rafael Moneo Abreu。