5月16日晚間，易方達(dá)基金發(fā)布高級(jí)管理人員變更公告，旗下知名基金經(jīng)理張坤因工作調(diào)整卸任副總經(jīng)理職務(wù)，離任日期為2025年5月15日。

這一消息引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。張坤作為昔日“公募一哥”，在基金行業(yè)擁有極高的知名度和影響力。他的卸任不僅是個(gè)人職業(yè)生涯的重要變化，也反映了易方達(dá)基金今年以來(lái)在高管排兵布陣上的重大調(diào)整。

 張坤卸任

該份公告稱，易方達(dá)基金副總經(jīng)理張坤因“工作調(diào)整”不再擔(dān)任高管職務(wù)，未來(lái)將專注于投資管理工作。

易方達(dá)一名內(nèi)部人士向經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者證實(shí)，卸任后，張坤將繼續(xù)堅(jiān)守在基金經(jīng)理崗位上，全身心投入到投資管理工作中，努力為持有人創(chuàng)造長(zhǎng)期可持續(xù)回報(bào)。

資料顯示，張坤自2008年清華大學(xué)研究生畢業(yè)即加入易方達(dá)基金，從事投研工作近17年，是公司主動(dòng)權(quán)益投研團(tuán)隊(duì)的核心人員。2012年9月，張坤開(kāi)始擔(dān)任易方達(dá)中小盤(pán)基金經(jīng)理，2020年6月升任易方達(dá)基金副總經(jīng)理。

在該易方達(dá)內(nèi)部人士看來(lái)，作為易方達(dá)自主培養(yǎng)的基金經(jīng)理，張坤始終堅(jiān)持深度研究為基礎(chǔ)的價(jià)值發(fā)現(xiàn)，追求長(zhǎng)期穩(wěn)健的超額回報(bào)。他的投資風(fēng)格以高質(zhì)量?jī)r(jià)值為核心，注重企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力、護(hù)城河、商業(yè)模式以及自由現(xiàn)金流的創(chuàng)造能力。張坤也曾表示，他愿意與優(yōu)秀企業(yè)長(zhǎng)期共成長(zhǎng)，陪伴企業(yè)走過(guò)五年、十年甚至二十年。

Wind數(shù)據(jù)顯示，張坤目前在管基金有4只，截至一季度末，在管規(guī)模合計(jì)為608.22億元。其中，易方達(dá)亞洲精選是他管理年限最長(zhǎng)的基金，管理時(shí)間超過(guò)11年；易方達(dá)藍(lán)籌精選是其在管基金中規(guī)模最大的一只，最新規(guī)模為389.08億元。

在最新披露的基金2025年一季報(bào)中，張坤表示，將專注于尋找具備優(yōu)秀商業(yè)模式、競(jìng)爭(zhēng)力和定價(jià)能力突出、行業(yè)空間廣闊且資本分配對(duì)股東友好的公司。他認(rèn)為，這些公司能在加深護(hù)城河的同時(shí)，遠(yuǎn)期為股東創(chuàng)造出顯著更多的自由現(xiàn)金流。“我們希望在自己的能力圈內(nèi)，發(fā)現(xiàn)并持有少數(shù)這樣的公司，來(lái)分享這些公司的經(jīng)營(yíng)收益。”張坤表示。

 高管的“減負(fù)”之路

張坤的卸任并非孤例。今年3月，陳皓和蕭楠也因類似的原因卸任易方達(dá)基金副總經(jīng)理職位，但繼續(xù)擔(dān)任基金經(jīng)理。陳皓和蕭楠亦是易方達(dá)內(nèi)部培養(yǎng)的基金經(jīng)理，任職年限超過(guò)12年，管理規(guī)模曾一度躋身“百億基金經(jīng)理”名單。然而，近年來(lái)由于市場(chǎng)波動(dòng)和業(yè)績(jī)壓力，他們的管理規(guī)模也有所縮水。

2020年和2021年，易方達(dá)基金曾開(kāi)啟了一輪“投而優(yōu)則仕”的職位調(diào)整，多名明星基金經(jīng)理被提拔為副總，包括張坤、蕭楠、陳皓、馮波、胡劍和張清華。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者自多名公募機(jī)構(gòu)人士處獲悉，易方達(dá)此前將多名基金經(jīng)理提拔為副總與當(dāng)年所管產(chǎn)品的規(guī)模直接掛鉤，達(dá)到一定規(guī)模便會(huì)升任高管序列。 這一輪調(diào)整曾被視為基金公司激勵(lì)優(yōu)秀投研人才的重要方式。

一位接近易方達(dá)基金的公募人士認(rèn)為，該公司高管調(diào)整并非偶然，而是公司在應(yīng)對(duì)行業(yè)變化和自身發(fā)展需求時(shí)做出的戰(zhàn)略選擇。此前，通過(guò)將優(yōu)秀基金經(jīng)理提拔為高管，公司不僅能夠留住人才，還能激勵(lì)他們?yōu)楣镜陌l(fā)展做出更大貢獻(xiàn)。如今這種模式的弊端逐漸顯現(xiàn)。

 新趨勢(shì)

近年來(lái)，公募基金行業(yè)出現(xiàn)了一股“反向”潮流，不少投研出身的高管選擇主動(dòng)“減負(fù)”，不再兼任管理職務(wù)，而是將更多時(shí)間和精力集中投入到基金管理中。

華南一家公募機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)管理層相關(guān)人士對(duì)記者透露，高管級(jí)別的基金經(jīng)理需要承擔(dān)更多的管理職責(zé)，這可能會(huì)分散他們?cè)谕顿Y研究上的精力。投資管理需要高度專注和持續(xù)地投入，而管理職責(zé)可能會(huì)帶來(lái)更多的行政事務(wù)和會(huì)議，從而影響基金經(jīng)理的投資效率。其次，近年來(lái)公募基金行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，市場(chǎng)波動(dòng)加劇，基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)壓力也越來(lái)越大。在這種情況下，專注于投資本身可能更能發(fā)揮他們的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，為投資者創(chuàng)造更好的回報(bào)。

易方達(dá)基金的高管調(diào)整不是個(gè)例，而是公募基金行業(yè)整體趨勢(shì)的一個(gè)縮影。

近年來(lái)，隨著行業(yè)的發(fā)展，專業(yè)投資能力的重要性日益凸顯。基金經(jīng)理作為基金公司的核心投研力量，其專業(yè)能力對(duì)公司的發(fā)展至關(guān)重要。因此，越來(lái)越多的基金公司開(kāi)始重視基金經(jīng)理的專業(yè)投資能力，鼓勵(lì)他們專注于投資本身。

比如，嘉實(shí)基金機(jī)構(gòu)首席投資官郭杰，貝萊德基金副總經(jīng)理、首席投資官陸文杰，萬(wàn)家基金副總經(jīng)理黃海、喬亮，安信基金副總經(jīng)理張翼飛，信達(dá)澳亞基金副總經(jīng)理馮明遠(yuǎn)，諾安基金副總經(jīng)理?xiàng)罟龋＿h(yuǎn)基金總經(jīng)理陳光明等。

此外，監(jiān)管部門(mén)正在推動(dòng)的公募基金行業(yè)改革中也提及，要求基金公司全面建立以基金投資收益為核心的考核體系，適當(dāng)降低規(guī)模排名、收入利潤(rùn)等經(jīng)營(yíng)性指標(biāo)的考核權(quán)重。這一改革將直接影響基金經(jīng)理的薪酬待遇，促使他們更加關(guān)注基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

多名公募人士對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)猜測(cè)，投研任職高管可能會(huì)受到在管產(chǎn)品的業(yè)績(jī)及公司整體基金投資收益指標(biāo)的雙重考核，這可能會(huì)進(jìn)一步加大對(duì)投研系高管的壓力，同時(shí)也可能會(huì)對(duì)其薪酬考核和限制帶來(lái)更大影響。因此，卸任高管專注投資不失為對(duì)這些核心投研的一種保護(hù)。

（作者 洪小棠）