魯迅先生說：“人類的悲歡并不相通，我只覺得他們吵鬧。”

用這句話來形容目前的臺灣外匯市場，恰如其分。

進入5月，新臺幣兌美元的匯率突然暴漲，其中5月2日升值0.935元，5月5日升值0.919元，連創歷史新高。從4月計算，截至5月5日新臺幣升值超過10%；從1月計算，截至5月5日新臺幣升值8.74%。

對于臺灣的民眾來說，這是喜從天降。

對于臺灣的廠商而言，這是禍從天降。

民眾覺得喜從天降，是因為新臺幣升值，意味著他們手里的新臺幣可以兌換更多的外幣，大大有利于他們出境游玩的消費。于是，臺灣民眾聞風而動，紛紛通過網絡、網銀兌換美元、日元等外匯，一度造成臺灣多家銀行的網絡系統嚴重堵塞。

廠商覺得禍從天降，是因為以外貿為主業的廠商，在激烈的國際貿易中，利潤微薄，臺灣廠商流行的四個字就是“毛三到四”，也就是毛利率普遍在3%和4%之間。在這種情況下，如果新臺幣升值2%，他們就已經叫苦不迭了；升值超過5%，利潤全無。現在，新臺幣匯率突然暴漲，一個多月升值超過10%，廠商一片哀嚎。

更要命的是，特朗普對臺灣加征關稅，對于臺灣廠商而言是死路1條，而匯率風暴對于臺灣廠商而言是死路100條甚至死路超過100條。因為，特朗普的關稅影響的只是對美出口，而新臺幣升值影響的是對全球的出口。

所以，在臺灣民眾興高采烈拿自己手里的新臺幣兌換美元、日元之際，臺灣的廠商炸了。

臺灣機械公會理事長莊大立表示，這次升值來得又急又兇，再發展下去臺灣廠商恐怕會出現倒閉潮；一些中小企業主則是怒氣沖沖撥打臺灣“央行”的電話，怒吼“臺幣不是你們在印的嗎？讓它貶啊！”；臺灣和大集團董事長沈國榮坦言，現在只能坐以待“幣”，看5月底、6月初臺美談判的結果，等匯率趨穩了再做避險，或重新與客戶談判報價。

在民眾喜、廠商悲的喧鬧之后，臺灣“央行”出手干預。5月6日，新臺幣貶值0.135元，對美元匯價收于30.28元，但仍在高位運行，臺灣廠商隱憂未除。

新臺幣的這次匯率風暴，到底是怎么來的，是不是賴清德集團為討好美國有意為之？

這個疑團沒有準確答案，但懷疑者眾多。

今天的臺灣《中國時報》為此發表題為“拿匯率抵關稅，扼殺企業活路”的社論。

社論認為：“（新臺幣）短短2個交易日共狂升1.872元、升幅6.21％，如失速列車般的史詩級漲勢，讓人不由得懷疑，政府所謂不能說的談判底牌，正是用新臺幣升值交換美方調降對等關稅。”

《中國時報》的觀點十分明確：雖然你賴清德集團不承認，但讓新臺幣升值這事，就是你們干的。你們為了討好特朗普政府，扼殺了臺灣企業的活路。

為此，筆者簡要總結分析如下：

第一，穩定的匯率是臺灣經濟的根本，這個根本動搖了，臺灣經濟將風雨飄搖。

2024年，臺灣地區的GDP總量是25.5萬億新臺幣，約合7932.4億美元。同一年，臺灣的貿易總額是8695.4億美元，其中出口4750.7億美元，進口3944.7億美元。

也就是說，臺灣的對外貿易額大幅度超過了它的GDP，貿易依存度非常高。

一方面，臺灣經濟的貿易依存度非常高；另一方面，國際市場競爭激烈。在這種情況下，穩定的匯率不但對廠商至關重要，也是臺灣經濟的根本所在。

第二，此次匯率風暴，賴清德集團難逃嫌疑。

前臺灣“央行”行長彭淮南有一個所謂的“柳樹理論”，意即新臺幣的匯率要像柔軟的柳樹枝條，有彈性，即使臺風來了也不會折斷。這種保持新臺幣匯率動態平衡的“柳樹理論”至今依然是臺灣“央行”的行為準則。

根據這個理論，新臺幣匯率的任何風吹草動，臺灣“央行”都要及時干預，使匯率保持相對穩定。而根據《中國時報》上述社論的說法，“在臺灣擁有超過5800億美元外匯存底的情況之下，‘央行’要沒收新臺幣漲幅、消滅市場預期心理，乃至對抗匯市禿鷹，完全可說是兵強馬壯、不愁沒有銀彈。如果不是接收上層的指示，‘央行’又何以不作為至此。”

第三，最有可能的真相是，美國施壓，賴清德集團放任新臺幣暴力升值。

4月份，新臺幣進入升值通道。5月1日臺美關稅談判結束，5月2日新臺幣匯率突然暴漲。

筆者分析，最有可能的一個真相是，在臺美談判中，美國施壓新臺幣升值，以平衡臺美貿易。這個內幕消息，使得市場風向大變，新臺幣隔天狂漲。關鍵時刻，臺灣“央行”放棄“柳樹理論”，任由新臺幣狂漲，直到市場嘈雜一片、廠商罵不絕口才出面收拾殘局。

果真如此的話，新臺幣匯率暴漲，就是賴清德集團繼擴大對美采購、擴大對美投資、做美債的堅定擁護者之后，向美國交納的第四份投名狀。

還是那一問：這樣的投名狀，會討得特朗普的歡心嗎？

（作者 王義偉）