阿托品滴眼液的威力還在顯現(xiàn)。4月21日晚，興齊眼藥（300573.SZ）發(fā)布2024年年度報(bào)告，公司錄得營(yíng)業(yè)收入19.43億元，同比增長(zhǎng)32.42%；錄得歸母凈利潤(rùn)3.38億元，同比增長(zhǎng)40.84%；錄得扣非凈利潤(rùn)3.48億元，同比增長(zhǎng)44.54%。

同日，興齊眼藥發(fā)布2024年度利潤(rùn)分配預(yù)案，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利10元（含稅），并向全體股東每10股以資本公積金轉(zhuǎn)增4股。此次利潤(rùn)分配，興齊眼藥合計(jì)將派發(fā)股利1.75億元。

相比于2023年，興齊眼藥在營(yíng)收和凈利潤(rùn)指標(biāo)上的增長(zhǎng)幅度顯著上升，2023年，其同比增長(zhǎng)幅度不超過(guò)20%。

增長(zhǎng)的背后或與0.01%硫酸阿托品滴眼液（下稱(chēng)“阿托品滴眼液”）獲批上市息息相關(guān)。2024年3月，興齊眼藥阿托品滴眼液獲得國(guó)家藥監(jiān)局批準(zhǔn)上市，商品名為興齊美歐品，這是國(guó)內(nèi)首款上市的專(zhuān)門(mén)用于延緩兒童近視進(jìn)展的低濃度硫酸阿托品滴眼液。

在年報(bào)中，興齊眼藥并未披露阿托品滴眼液具體的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)。從分類(lèi)來(lái)看，阿托品滴眼液屬于滴眼劑板塊，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該板塊占興齊眼藥營(yíng)收比最高，2024年，其錄得營(yíng)收13.66億元，同比增長(zhǎng)106.08%，占營(yíng)收比為70.30%，這一數(shù)字在上年同期為45.17%。報(bào)告期內(nèi)，該板塊的毛利率為82.18%，同比增長(zhǎng)2.93%。

不過(guò)，這一戰(zhàn)績(jī)是否符合興齊眼藥和投資者們的預(yù)期，暫未得知。國(guó)盛證券曾在研報(bào)中提到，預(yù)計(jì)興齊眼藥低濃度硫酸阿托品滴眼液2024年收入有望達(dá)到約15億元，而現(xiàn)在滴眼劑板塊的全部營(yíng)收數(shù)據(jù)與15億元尚有差距。

在2024年年報(bào)披露的產(chǎn)銷(xiāo)等數(shù)據(jù)部分，興齊眼藥明確提到了公司生產(chǎn)量、銷(xiāo)售量、庫(kù)存量的增長(zhǎng)主要受到阿托品滴眼液獲批上市影響。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年，興齊眼藥的生產(chǎn)量為4.64億支，同比增長(zhǎng)33.22%，銷(xiāo)售量為4.13億支，同比增長(zhǎng)32.55%，不過(guò)庫(kù)存量為1.14億支，同比增長(zhǎng)達(dá)79.73%。后續(xù)如何消化產(chǎn)品的庫(kù)存或亦成為問(wèn)題。

在滴眼劑之外，興齊眼藥還設(shè)有凝膠劑/眼膏劑、醫(yī)療服務(wù)、溶液劑以及其他業(yè)務(wù)板塊，其他業(yè)務(wù)占比較小。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年，上述前三個(gè)板塊分別錄得營(yíng)收3.63億元、1.33億元、0.62億元，同比變動(dòng)-2.88%、-62.13%、19.16%。

變動(dòng)最大的當(dāng)屬醫(yī)療服務(wù)板塊。2024年半年報(bào)顯示，興齊眼藥的醫(yī)療服務(wù)錄得1.64億元，同比增長(zhǎng)5.44%，而歷經(jīng)了2024年第三、第四季度，這一板塊的收入不增反降。

從總體來(lái)看，滴眼劑仍然是興齊眼藥的營(yíng)收支柱，后續(xù)如何發(fā)力仍然考驗(yàn)著興齊眼藥的產(chǎn)品布局。雖然阿托品滴眼液的上市為公司搶得了先機(jī)，推動(dòng)了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，不過(guò)眼下近視市場(chǎng)各種產(chǎn)品頻出，興齊美歐品能支撐興齊眼藥的業(yè)績(jī)多久，難下定論。

從費(fèi)用數(shù)據(jù)來(lái)看，銷(xiāo)售費(fèi)用的支出仍是大頭。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年，興齊眼藥的銷(xiāo)售費(fèi)用為7.05億元，同比增長(zhǎng)31.79%；管理費(fèi)用為1.70億元，同比增長(zhǎng)10.23%；研發(fā)費(fèi)用為2.21億元，同比增長(zhǎng)31.90%。

發(fā)力研發(fā)或許是關(guān)鍵出路。年報(bào)顯示，興齊眼藥不止將銷(xiāo)售人員從2023年的900擴(kuò)充至1197人，而且期間研發(fā)人員從239擴(kuò)充至271人，主要的增長(zhǎng)在碩士學(xué)歷人員部分。

根據(jù)年報(bào)，截至2024年年末，興齊眼藥在眼科領(lǐng)域布局了多個(gè)適應(yīng)癥方向的項(xiàng)目，包括眼底新生血管相關(guān)疾病、眼底黃斑水腫以及真菌性角膜炎等，目前尚處于臨床早期。

在阿托品滴眼液上，興齊眼藥也在開(kāi)發(fā)不同濃度硫酸阿托品滴眼液（0.02%/0.04%），2024年10月21日，興齊眼藥發(fā)布了這兩種濃度產(chǎn)品的III期臨床試驗(yàn)報(bào)告。

“0.01%作為基礎(chǔ)用藥濃度，更具有普適性。0.02%和 0.04%濃度上市后，醫(yī)生可以根據(jù)孩子近視進(jìn)展情況選擇個(gè)性化治療方案。不同濃度會(huì)覆蓋不同類(lèi)型患者，目標(biāo)都是延緩兒童近視進(jìn)展。”在2024年11月28日的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中，興齊眼藥如此提到。

4月21日，興齊眼藥報(bào)收71.68元/股，跌0.38%，總市值為125.6億元。

來(lái)源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：文若楠